A股回购大潮袭来！新规立竿见影 上市公司掏真金白银响应

财联社10月18日讯（记者滕飞）近日，证监会就回购新规征求意见，上市公司回购规则进一步优化，部分上市公司对此火速作出响应，加码回购，其回购股份或用于股权激励，亦或员工持股计划。

据星矿数据统计，近一个月已经有共37家上市公司披露回购公告，其中在14日新规出炉后，有14家公司提出回购预案或者提议。值得一提的是，此番拟实施回购的上市公司中，有不少公司将直接用于股份注销，从行业属性来看，近期二级市场较为活跃的生物医药、计算机通信领域的上市公司对回购更为热情。

回购注销抢镜

“新规降低了上市公司回购的触发条件和实施条件，对市场化定价机制起到优化作用。”山东土发集团旗下资管人士在接受财联社记者采访时表示，“回购对公司市场价值的提升效果比较明显，特别是采取回购股份注销形式，是最直接回报股东的方式。”

如，健康元（600380）17日公告，公司拟以不超过16元/股的价格回购自家股票，回购资金区间为3-6亿元，将直接用于减少公司注册资本，占公司总股本比例为0.97-1.95%。与此同时，公司董监高、实控人还承诺，未来6个月内不减持。

无独有偶，水星家纺（603365）同样抛出一份注销式回购方案，公司拟用自有资金3000-6000万元，以不超过19.38元/股的价格进行回购，回购股份将依法全部予以注销并减少公司注册资本。

按照本次回购金额上限人民币6000万元（含），回购价格上限19.38元/股进行测算，回购数量为310万股，占目前公司总股本的1.16%。

凯普生物（300639）也在本月中旬开始实施回购注销计划，回购资金总额为不低于5000万元且不超过1亿元，回购价格不超过人民币25.00元/股（含），占公司目前已发行总股本比例为0.46%至0.92%。

另外，据记者梳理，今年以来中国石化、美的集团、丽珠集团、康缘药业、海康威视、华泰股份等多家龙头上市公司也明确表示，回购股票的用途为注销并减少注册资本，格力电器也曾变更回购股份用途，共注销了1.01亿股，对应的回购金额约为60亿元，占到总股本的1.7%。

“回购＋注销”相比于回购用于股权激励、员工持股计划等目的，没有平衡股东和员工利益的烦恼，真金白银出手压缩股本，通过注销股份将直接回馈于全体股东，也让“回购”更显得诚意十足。

有分析人士表示，上市公司将回购的股份注销，公司总股本减少，在当期利润既定的情况下，每股收益随之提高，无形中也提升了上市公司的含金量，企业将更具有投资价值。

回购比例走高

据财联社记者梳理，近期出手回购的公司其目的还是集中于股权激励或员工持股计划，但回购股份占总股本的比例相较以往出现攀升，也有公司将回购期限进行压缩，意图快速完成股权回购。

近期最引人注目的就是轻纺城（600790），公司抛出一份4.10亿元-8.06亿元的回购方案，回购价格不超过5.50元/股（含），不低于2.80元/股，以回购上限测算，此番回购股份占公司总股本的10%。

长城汽车（601633）是近期回购最“豪爽”的上市公司，公司抛出一份回购资金上限为18亿元的方案，以回购上限计算，拟回购数量为4000万股，占公司总股本比例为0.44%。近一个月内回购金额上限超过10亿元的还有盐湖股份（000792）、顺丰控股（002352）、海康威视（002415）。

值得一提的是，近一个月内提出回购方案的公司中，星源材质、韦尔股份、城投控股等公司将回购期限压缩在3个月，相比市场中常见的6个月、12个月的回购期，回购时长大大缩短。

回购也是一柄双刃剑，在近年不乏上市公司因回购遭到监管关注，其矛头直指利益输送、股东减持等。如好想你（002582）曾偏离其自身价值，抛出一份极具争议的14.69亿元到29.38亿元的巨额回购方案，并配合其减持，而在今年宁波证监局也对公司此举进行了公开处罚。

苏泊尔（002032）也曾以最高67元回购，配合1元股权激励，并设置极低的业绩考核门槛引发争议，深交所彼时也紧急发函询问公司是否存在利益输送。

有接近监管人士向记者表示：“回购用于股权激励、员工持股等方式，授予价格一般低于市场成交价，表面是由上市公司买单，实际上是所有股东掏钱，这就存在平衡股东、员工利益的问题，避免慷股东之慨造福员工的现象，对公司忽悠式回购，投资者也要防范。”

今年两市回购金额超千亿

10月14日，证监会官网发布通知，为支持鼓励上市公司依法实施股份回购、董监高依法增持股份，积极维护公司投资价值和中小股东权益，更好顺应市场实际和公司需求，证监会拟对《上市公司股份回购规则》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》进行修订，并向社会公开征求意见。

本次修订主要对回购条件、回购限制、回购增持窗口期、股份发行行为等四个方面作了优化，为做好衔接安排，上海证券交易所同步修订了《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第8号——股份变动管理》，并向社会公开征求意见。深交所修订了《上市公司自律监管指引第9号——回购股份》《上市公司自律监管指引第10号——股份变动管理》，并向社会公开征求意见。

据上交所数据，2019年至今，沪市超过500家上市公司实施股份回购，实际回购金额超过1700亿元，实施回购的公司家数和金额呈现稳定增长态势；今年前3个季度，沪市已有234家上市公司实施了股份回购，实际回购金额达到587亿元。其中，有14家上市公司实际回购金额超过10亿元。

据深交所数据，2019年至今，深市约有700家公司回购合计近1900亿元，约有1200家公司董监高增持合计约220亿元。其中，今年就有275家公司回购合计450亿元，216家公司董监高增持合计32亿元，近期数量继续增加。

（编辑：曹婧晨）