债券收益率达到顶峰 金价可能会上涨

黄金市场继续回升至1,800美元/盎司，因为贵金属得益于美元疲软和债券收益率下降。

一家研究公司表示，他们一直看好黄金价格，直到2021年，因为他们预计美国10年期国债收益率3月份高点高于1.7%，将是今年余下时间的高水位。

美国10年期债券收益率最新报1.58%，较上月高点下跌10%。同时，金价已跌至每盎司1,800美元的惊人位置。6月黄金期货最后交易价格为1,793美元，当天上涨近1%。

Metals Focus的分析师在周三发表的一份报告中指出，自年初以来债券收益率的上升已经打压了黄金作为非收益资产的机会成本。这位分析师补充说，由于疫苗的推出和美国政府前所未有的刺激措施，美国经济增长预期提高，美国债券收益率推升至15个月高位。

但是，他们指出，这一趋势似乎正在转移回黄金的青睐。分析师指出，3月份的高点高于1.7%给经济带来了许多利好消息，债券市场的空头头寸处于极端水平。

“为了提供一些背景，美国10年期期货的非商业头寸在连续三个季度保持净多头之后，在Q1.21期间转为净空头。重要的是，这些空头头寸在顶峰攀升至自Q4.19以来的最高水平。 ”，分析师说。

这家研究公司还指出，美国债券收益率的急剧上升吸引了许多外国买家，他们看到国内债券收益率显着下降。

“数据显示，在截至4月10日的一周中，日本基金向海外固定收益资产投资了近1.7万亿日元(约合156亿美元)，这是2020年11月以来的最高水平。如果本月剩余时间的资金流量保持正数，则可能实现最大规模的流动。自2005年6月以来每月的总数。”

尽管美国不断改善的经济数据将继续对债券市场构成压力，支持收益率上涨，但Metals Focus表示，他们认为未来的影响有限。

分析人士说：“欧洲继续落后于美国。因此，未来几个月全球经济的复苏可能会不平衡，因此投资者的一些早期乐观情绪可能会消失。”“担心全球经济复苏的可持续性意味着债券收益率不太可能轻易超过其三月份的峰值。更重要的是，即使美国名义收益率进一步走低，但我们预计大部分上行空间将被吸收。”通货膨胀预期的上升，将使实际收益率在未来一段时间内处于负数。”

不仅债券市场有望在2021年剩余时间内对金价产生较小影响，而且Metals Focus表示，债务水平上升和股票市场创纪录的估值将继续支持黄金的避险魅力。