通胀高过美债收益率 纸白银有望再冲一波

周一(4月19日)亚洲时段，美元指数重启升势施压白银多头，纸白银价格冲高回落，最新纸白银价格交投于5.40元/克附近，今日纸白银价格开盘报5.42元/克。本周美联储进入噤声期，加之美国经济数据较清淡，这可能令美元保持目前的跌势，纸白银有望再冲一波。

上周，因美联储多位官员继续强调维持宽松政策，美国股市再创新高。美元指数和美债收益率双双走低，美指最低跌至91.5附近;10年期美债收益率跌至1.53%附近。

上周，美国3月零售销售录得10个月来最大增幅，美国3月未季调CPI年率录得2.6%，创2018年8月来新高;美国3月季调后CPI月率录得0.6%，为去年7月来新高。

美国3月生产者物价指数(PPI)升幅也超过预期，录得九年半来最大年度升幅。

这些数据表现可能标志着在新冠疫情缓解下，经营环境的境改善和政府大规模财政刺激下，经济复苏已开始导致通胀上升，巩固了外界对第一季度强劲增长的预期。

而10年期美债收益率在周四意外跳跌，触及3月中旬以来五周低位，很是让外界意外。

短期内，实际通胀高过美债收益率的事实或将持续，进而支撑纸白银走势进一步反弹。

上周，美国股市继续强劲上涨，道琼斯指数和标准普尔500指数均创下历史新高，分别至34256.75和4191.31点。分析师指出，这是在风险偏好增加的情况下打压了传统避险工具美元的，造成美指反弹失败，连续跌破93-92关口。

除了美股的强势外，美联储官员的一系列继续宽松的讲话，也打压了美指的反弹之路。

上周，波士顿联储主席罗森格林表示，美联储将保持耐心，将利率保持在接近于零的水平，直到实现通胀目标，当失业率较低时，不会因为预期通胀会上升而加息。

旧金山联储主席戴利周四表示，美国经济距离向美联储设定的2%通胀和充分就业目标取得“实质性进展”还很远，远未到需要美联储减少对经济支持的时候。

戴利指出，尽管物价料在未来数月暂时上涨，但通胀仍“远”未持续性地达到美联储的目标。她并警告不要对强劲的经济数据反应过度。