美债收益率大幅上升 白银期货多头面临危险

周四（2月18日）亚市午后，白银期货反弹力度有限，沪银主力合约最新交投在5605元/千克，今日白银期货开盘报5610元/千克。因对经济复苏的押注提振美元和指标美国国债收益率，美元走强，周三一度涨破91关口。

美国1月零售销售创下七个月来最大增幅，表明得益于政府应对疫情影响的纾困支票等因素，家庭需求继第四季度表现疲软后出现反弹。

美国商务部周三公布的数据显示，整体零售销售额环比增长5.3%，所有主要类别均大幅增长。12月下降1%。分析师预估中值为增长1.1%。

2020年年底消费者支出因疫情加重而受到限制，但此后新增病例数逐渐减少，各州开始放宽对商业及活动的一些限制。外出购物和就餐的恢复，加之新一轮单人600美元纾困支票的发放，帮助推动了各类别商品的支出。

美国1月制造业产出增长超预期且连续第四个月上升，表明该行业持续从新冠疫情造成的干扰中复苏。美联储周三公布的数据显示，制造业产值环比增长1%，12月为增长0.9%。经济学家预估为增长0.7%。包括采矿和公用事业在内，总体工业产值在1月环比增长0.9%，12月修正为增长1.3%。

制造业产出指数仅比新冠疫情前水平低1.9%，表明该行业正受到低库存和稳定需求带来的利好。尽管还面临供应链中断和劳动力短缺的挑战，但随着疫苗接种人数增多，疫情带来的不利因素将逐渐消退。

制造业产出增长范围广泛，消费品、商业设备、建筑材料和非耐用品产量普遍上升。同时美联储表示，由于半导体供应短缺，汽车产量下降。

Bannockburn Forex首席市场策略师Marc Chandler表示：“今天的零售销售数据不仅强于预期，而且是远超预期。工业生产数据也是如此。”

10年期美国国债收益率盘中一度升至1.333%，接近自去年2月下旬以来的最高点，削弱不生息黄金资产对投资者的吸引力。分析师指出，美债收益率攀升至近1年最高水平，反映出华尔街对风险偏好的乐观态度，相对不利于避险资产。

伴随市场押注经济将迅速复苏，美元反弹且美国国债收益率升至近一年来最高水平，白银虽没有黄金下跌速度快，但整体表现冲高回落。美国10年期国债收益率昨日大涨逾8%，升至1.331%，为2020年2月以来最高水平，因能源成本上升以及美国的新财政刺激措施提振了通货再膨胀交易。

Insignia Consultants市场分析师Chintan Karnani指出，贵金属价格下滑是因为美国10年期国债收益率大幅上升，预计10年期美债收益率会在本月余下时间继续上升。分析指出，这反映出华尔街对风险偏好的乐观态度，相对不利于避险资产。

另外，Natixis分析师Bernard Dahda也指出，目前环境中投资者对避险金属不感兴趣。摩根士丹利表示，疲软的通胀，加上经济前景的改善，将继续打压贵金属价格。

Kshitij咨询服务团队表示，白银期货出人意料地保持在支撑位26美元/盎司上方，看起来不像黄金那样看跌。只要维持在26美元/盎司上方，那么对银价中期内可能升向29.50-30美元/盎司仍持乐观态度。