黄金和原油:市场在FOMC周后重新调整

在本周开始黄金反弹后，黄金由FOMC引起的下跌似乎正在缓和。黄金/美元从上周晚些时候触及的 1761 水平走高，受助于美元小幅走软。上周联邦公开市场委员会 (FOMC) 将其时间表上调以撤回市场享受的超级宽松政策，6 月 FOMC 政策决定重创贵金属价格。

更新后的经济预测摘要 (SEP) 显示，13 名美联储董事会成员认为到 2023 年至少加息一次，高于上次 SEP 中的七次。美国劳工统计局的数据显示，消费者价格上涨是美联储前景转变的主要原因，最新数据显示过去 12 个月上涨了 5.0%。

也就是说，投资者将密切关注通胀数据，以预测美联储的下一步行动。高于预期的数据可能只会增加加息的押注，而疲软的数据应该会减少鹰派观点。本周将公布 5 月份的消费者价格支出，分析师预计核心价格——美联储首选的通胀指标——将同比上涨 3.4%。

原油价格也在上涨，美元走软以及伊朗和美国之间的谈判陷入僵局，有助于推高能源价格。主要经济体正在进行的疫苗接种推广也有助于加强增长反弹的说法，虽然变异 Covid 毒株引起了政府领导人的担忧，但目前预计不会出现广泛的封锁。

在易卜拉欣·赖西(Ebrahim Raisi)获得伊朗总统提名后，美国和伊朗之间的谈判在周末陷入僵局。这位强硬派前法官向石油市场的供应前景发出了负面信号，因为市场看到伊朗政治气候的转变不利于两国达成协议以解除制裁并将伊朗的石油供应归还给全球市场。

总体而言，石油市场可能会继续走高，因为近期供应前景不会与需求同步上涨。即使伊朗和美国明天达成协议，让伊朗石油重返全球市场也可能需要数月时间。即便如此，伊朗的产量也只占全球总供应量的不到 5%。行业专家表示，尽管达成协议将缓解价格上涨的压力，但欧佩克也必须提高产量，因为今年美国页岩油产量不太可能大幅增加。

铜是上周美联储的另一个受害者。红色金属的价格下跌超过 8%，是一年多来最差的单周表现。其他工业金属，如铂和钯，也是输家。上周美元走强是价格的主要抑制因素。然而，与黄金一样，铜也收到了本周开始的报价。

工业金属价格的下跌不仅仅是因为美联储上周的鹰派利率决定。中国最近的监管举措给价格带来了压力。国家食品和战略储备局本月早些时候宣布，将通过公开拍卖方式释放铜、锌、铝和其他金属的储备。北京的举动无疑是一个额外的阻力，但政府机构未能澄清具体细节，例如将拍卖多少每种金属。

尽管如此，美国和欧洲以及全球其他经济体的经济增长不断加快，可能会为工业领头羊提供支撑。此外，美国未决的基础设施立法可能很快会增加对看涨叙述的支持。中国的最新举措可能暂时抑制价格，但目前尚不清楚世界第二大经济体能够有效控制受全球供需基本面驱动的大宗商品价格多久，尽管其在市场上的影响力过大。