光大期货今日观点：持续上行缺乏动能 黄金趋势偏弱

上周市场走势，期货方面，COMEX金下跌1.51%至1882.80美元/盎司，SHFE金下跌0.11%至403.60元/克。现货方面，伦敦金下跌0.67%至1882.99美元/盎司，黄金T+D下跌0.08%至403.16元/克。

虽然美联储加息利空在前，依然可以有效解释金价下行，但相比3月份首度加息来说，本次议息之前黄金反映明显较大，且已严重影响了投资者的持仓信心。从美股、美元及美债表现组合来看，投资者已经预期在美联储加息和缩表下经济存在陷入衰退的预期，此前通胀预期在前，加息预期在后，加息追着“通胀”跑；如果存在经济放缓预期，是否预示着通胀预期也会放缓，那么美联储加息节奏不变的情况下就快于“通胀”，这也意味着美国10年期通胀指数国债TIPS转正后存在继续走高的预期。TIPS与金价一直以来呈现反比，TIPS收益率继续走高背景下，会对黄金形成持续的利空。（资料来源：WIND，光大期货研究所）

撰稿：李琪