华泰期货贵金属日报20220622：市场情绪相对谨慎 黄金维持震荡格局

策略摘要

在目前美联储通过强行抑制需求以达到控制通胀的目的的过程中，也不排除对经济产生较大冲击的可能性，而在这样的情况下，黄金在资产配置中仍将起到较为重要的作用。

核心观点

■贵金属市场分析

宏观面

昨日市场观望情绪或仍相对较重，行情波动依旧较为有限，2024年FOMC票委、里士满联储主席巴尔金周二表示，美联储应尽可能快地提高利率，并避免对金融市场或经济造成不当伤害。目前从联邦基金利率期货隐含的概率来看，7月美联储加息75bps的概率仍超过70%，这使得黄金价格暂时仍处于震荡偏弱的格局之下，不过在美联储通过强行抑制需求以达到控制通胀的目的的过程中，也不排除对经济产生较大冲击的可能性，而在这样的情况下，黄金在资产配置中仍将起到较为重要的作用。

基本面

上个交易日（6月21日）上金所黄金成交量为10,360千克，较前一交易日下降40.00%。白银成交量为897,896千克，较前一交易下降37.27%。上期所黄金库存为3,312千克，较前一交易日下降159千克。白银库存则是较前一交易日下降3,148千克至1,551,370千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为1063.94吨，较前一交易日持平。而白银SLV ETF持仓为16,952.74吨，较前一交易日下降14.35吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（6月21日），沪深300指数较前一交易日下降0.11%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.23%。光伏板块则是下降1.20%。

■策略

黄金：谨慎做多

白银：谨慎做多

套利：暂缓

金银比价：逢低做多

期权：卖出看跌

■风险

美元以及美债收益率持续走高