李生论金：地缘风险升级黄金走高，原油库存暴增难抵供应担忧

昨日，美元指数从近两年高点回落，因欧元在周四欧洲央行政策会议前逆转走势，由跌转升，美英两国公布的通胀指数涨幅大于预期，推动金价连续上涨。同时，美方周三宣布向乌方提供8亿美元的额外军事援助，加剧了战事恶化的预期，而且不断上涨的消费者物价增强了黄金作为通胀对冲工具的吸引力，市场似乎选择忽视美联储即将加息的问题。周三美盘时段公布的，美国3月生产者物价指数(PPI)为12年来最大升幅，因商品和服务需求强劲，这是通胀持续高企的最新迹象，可能迫使美联储大幅收紧货币政策。美联储需要大幅加息以对抗通胀，但不要突然行动，那么做将给市场带来压力、破坏就业并将经济推入衰退。美联储表示，经济可以承受激进的政策紧缩，支持FOMC在5月份加息0.5个百分点的立场。更倾向于前置加息策略，5月份加息50个基点，6月和7月可能也加50基点，希望在今年下半年之前超过中性利率。

今日晚间即将美当周初请失业金人数，目前市场预测17.1万人，相对前值要高一点，但就以往的数据趋势来看，基本处于逐步减少的状态，数据公布有可能会低于预期，这对于黄金来说可能不利。美加息难以跑赢通胀，实际利率将继续下行，在美联储加息预期被市场消化后，预计黄金价格将迎来新一轮趋势性上涨，并将可能再创历史新高。综合来看，乌方警告俄军发动新的攻势，美加码提供乌8亿美元军事援助，增加重型武器，美3月PPI创逾12年最大升幅，凸显美联储抗通胀是场硬仗，地缘局势担忧和通胀担忧有望给金价提供进一步上涨动能，短线关注3月14日高点1990附近的阻力，然后是3月10日高点2010附近阻力。但是鉴于美联储和全球央行的加息前景，能否进一步上破2010附近阻力，还有待进一步观察。油价周三大幅上涨，晚间公布的EIA数据显示，美原油库存增加逾900万桶，部分因为释放国家战略储备原油，而汽油和馏分油库存上周下降，由于美正稳步释放战略储备，以抵消俄原油出口的预期缺失，商业原油库存在未来几周可能继续上升。原油库存大幅增加可能是一件重要的事情，但汽油和馏分燃料库存下降，抵消了原油库存数据本来可能带来的利空影响，美原油库存大幅增加未能缓解人们对全球供应紧张的担忧。欧佩克在最新月度报告中称，俄乌冲突将使得全球石油需求和供应量均面临一定幅度削减，不少观点认为这也表明该组织几乎没有必要改变目前的生产政策，在不断升级的能源紧张局势中，欧佩克或将继续袖手旁观。该组织的“增产难”这一问题依然存在，其13个成员国3月份每日仅增产约5.7万桶石油，远不及目标，约为该组织此前计划数量的五分之一。整体来看，地缘政治仍将对原油市场带来风险因素，由于西方国家对俄的制裁不断加码，制裁将会减少俄的能源输出，对供应担忧的情绪会对油价形成支撑作用。原油消费国及国际能源组织或继续联手出台抑制油价的政策，如持续释放原油战略储备等，但由于释放的数量有限，因此对于平抑油价的作用也十分有限，同时主要石油交易商减少购买俄原油，增加了供应担忧，油价势头强劲；美股上涨，也提振了油价，短线油价有望继续走高，去试探109一线。明日因复活节全天休市，临近周末，需警惕周末地缘方面风险。免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。