俄乌冲突加剧全球供应链危机 黄金下跌空间有限 低位是买入良机？

第一黄金网3月18日讯 日内欧盘时段，现货黄金震荡下跌，目前交投于1934美元/盎司附近。虽然美联储加息打压金价，但高通胀和俄乌局势的不确定性将会继续支撑金价。另一方面俄乌冲突也加重了全球供应链困局，对石油和天然气、汽车和金属以及航运等行业影响较大。

周五（3月18日）现货黄金开盘报1942.48美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1933.98美元/盎司，跌幅0.45%。

俄乌冲突加速全球供应链等多方面发展困局

经济学人智库（EIU）周四（3月17日）发布报告称，俄罗斯与乌克兰冲突加速了全球供应链等多方面的发展困局。此前，高盛聚焦石油和天然气、汽车和金属、以及航运三大行业受到的供应冲击，称这是由扰乱全球供应链的意外事件造成的，导致产出下降和价格上涨。

根据EIU报告，俄乌危机将让供应链因贸易战和新冠疫情中断的难题持续更长时间，并给汽车等部分行业带来更大压力，因此企业需要缩短供应链以减少影响，这或许意味车企要增加主要零部件的库存、或投资于更多的本地供应商。

他们还表示，随着劳动力成本上升，中国和俄罗斯等国正逐渐失去低成本优势，这有利发达国家的生产。

周一时，高盛经济学家Yulia Zhestkova和Dan Milo团队就在研报中称，俄乌危机给全球经济带来风险，重点关注石油和天然气、汽车和金属、以及航运三大行业受到的供应冲击。

资管巨头骏利亨德森3月初时发布研报称，原材料和基本生产组件的供应减少增加了供应链的复杂性。不过，企业现在看到原材料供应有所缓解，预计零部件短缺有望在2022年下半年有所改善。

高通胀和地缘政治不确定担忧下 黄金跌幅有限

道明证券（TD Securities）策略师表示：“尽管联邦公开市场委员会（FOMC）立场强硬，但金价仍走强，若金价收于每盎司1,920美元上方，将为趋势追随者提供生命线。”

美联储的强硬观点与国际货币基金组织（IMF）等组织的警告形成鲜明对比。IMF称，俄罗斯入侵乌克兰将拖累全球经济增长，并给本已火热的通胀带来上行压力，从而伤害全球经济。

IMF周二表示：“这场冲突是对全球经济的重大打击，将损害增长并提高价格。”

IMF还指出，俄罗斯入侵乌克兰可能会从根本上改变全球经济和地缘政治秩序，如果能源贸易发生转变，供应链重置，支付网络碎片化，各国会重新考虑持有储备货币。

除此之外，由于对高通胀和地缘政治不确定性的担忧，黄金的下行空间暂时有限。Erlam补充道：“对经济的担忧、高通胀，以及克里姆林宫言论引发的风险偏好下降，这些因素共同促成了金价的上涨。其中至少有两种不会很快消失，而且普京的行动也无法预测，所以金价在一段时间内仍将保持相对良好的支撑。”

技术分析

从日线图上看，倒“V”反转；MACD死叉，KDJ死叉，空头依然占据上风，关注布林线中轨1928.05附近支撑，若跌破该支撑，则需要提防进一步下跌风险，进一步支撑参考1920关口，然后是3月15日低点1907附近支撑，1900关口也是心理支撑位所在；强支撑在61.8%回撤位1890.98附近。

不过，布林线中轨目前仍给金价提供支撑，KDJ有拐头迹象，多头短线也仍有机会，初步阻力在21日均线1941.78关口附近，关注1950关口附近阻力，如果收复该位置，则有望进一步试探10日均线1969.34附近阻力。