外汇界新一：当心美联储新动作会干预贵金属市场

要说今天的干货，我认为实在是太多了，严格意义上来说从本周开始市场就一直没有消停过。可能你们以为的不消停，是中东局势的不稳定、或者说是美国社会治安时间、还有新兴国家的新冠影响，但这些都已经作为长久存在于市场里边的事件了，就像前期巴勒斯坦跟以色列局势一样，我们也确实没看到黄金有受到地缘局势的影响走高，当然就算如此也不能完全否认这些东西不能影响市场，只是它不会作为你的投资指引罢了。废话就不多说了，接下来先进入第一个命题，那就是又一个国家的货币政策紧缩，而且还是美国的邻邦国新西兰。

可能你们很少看到我提及这个国家，但是如果有涉及到外汇交易的朋友肯定知道，新西兰的货币属性跟商品关联，说到这你会联想到澳大利亚，但它们之间的差别就是，新西兰元所受到的波动影响大多是商品零售价格，而并非原材料价格，而澳元则跟黑色系期货，也就是最近特别火的大宗商品走势有关，这也正是为什么近期新西兰元要比澳元强的原因，毕竟国内几个期货交易所也被约谈了，其商品走势也在这段时间遭遇到了一定程度的回落。就像你们看到图中所呈现的信息一样，今天新西兰利率决议虽然说没有调动利率，但是对于加息的预期有所提前，可能在明年就会进入加息节奏，购债规模目前还没有做出任何缩减，这并不是因为主流的新冠问题，要知道新西兰一直以来的抗疫措施都做得非常充分，确诊病例也是数一数二的低，主要是为了抵御外来风险，比如当前美联储的政策路径，作为一个商品出口国是肯定不能让自身的汇率水平赶超美元太多的，尽管今天决议公布以后纽元走涨，主要由于加息可能提前所造成的一种临时波动行为。那么为什么新西兰要这么做呢？就像加拿大现在开启缩减QE一样，都是提前为美联储后续可能加息做准备，避免经济恢复速度滞后，这也是市场为什么前期一直押注美联储提前加息的原因，而这种利率路径调整对于黄金市场来说肯定不是什么利好行为，现在没有反应出来只是因为市场在等美联储这个领头羊的进一步措施和举动。在加拿大和新西兰率先开始有紧缩气息的条件下，美联储又是怎么做的呢？这个图表你们可能还看不懂是什么意思，它所展示的正是美联储的其中一个工具RRP的资金规模，简单来说就是隔夜逆回购工具。我知道你们有些人会理解它的字面意思，逆回购资金增长意味着美联储在收回市场资金，可能有缩减QE的嫌疑，但具体的运作可能你们不知道，美联储的正回购和逆回购跟我国央行是有一定区别的，正所谓美联储面对的是市场，所以逆回购就意味着美联储正在举债，截止到昨天这个资金规模已经达到了4320亿美元，其对手交易商也增加了十多家，可以看到现在市场由于前期美联储一直开启QE所造成的资金过剩情况有多么严重，对于这些交易对手来说，逆回购就是最好的资金避风港。因为它把钱借给了美联储，从而可以从债券市场获得更高的利息收益，如果你还不懂的话我再换个方式讲，这么庞大的操作规模肯定对准的是银行居多，美联储通过举债和上调超额准备金利率等方式吸引银行去购买美联储抵押债券，也是能增加准备金利息的，要知道前期所有的救助贷款计划的门槛都偏高，美国经济数据近期的复苏又这么明显，资金显然是过剩贷不出去的，为了防止债券危机的风险，这种逆回购很好的回收了银行资金，也能暂停对外企业和家庭的贷款量，可以说是回收货币的一种手段。但我认为当前这种操作并不意味着美联储要迅速对缩减QE购买做出讨论，市场现在都预期美联储会在6月份谈论QE，这一定程度上对黄金会形成打压行为，不过你们不要忘了，美国最新房屋数据的表现并不理想，虽然房价一直在涨，那是因为近期商品原材料走涨所造成的连锁反应，截断银行贷款来源就会防止房地产继续去以当前高价格原材料去建筑，从而形成房产泡沫持续高企，在前期房价持续上涨的时候美联储就出面提及过一句，只是没有直接表明自己要采用什么工具来应对罢了，很显然现在已经开始了。原房产量过剩，那么就会导致价格后续持续平稳，这也符合美联储当前的一个目的，所以我认为这个举措并不是为了迅速缩减QE，而是先对房市调控，避免物价通胀累积到房产上加大泡沫，综上所述，任何担忧贵金属会在市场预期6月份讨论QE走跌都是多余的，起码我在这个阶段会继续维持看涨的态度！