黄金市场的情绪显然已经恶化，因为这种贵金属在大约40年中是今年以来最糟糕的一年。然而，一位贵金属基金经理表示，尽管市场气氛看跌，但金价仍保持相对较好的走势。
Incrementum AG基金管理人，《 In Gold We Trust》年度报告的作者罗纳德·彼得·斯托佛勒(Ronald-Peter Stoeferle)在接受Kitco News的电话采访时说，现在是时候考虑将黄金添加到投资组合中了，因为市场情绪无法获得比现在要糟糕得多。
他说：“黄金确实在做应该做的事情。当每个人都担心大流行时，他们买不起足够的黄金。现在经济在好转，每个人都讨厌它。没人愿意再持有黄金了。”“这意味着我们已接近底部。从逆势角度来看，黄金的走势非常不错。”
Stoeferle补充说，尽管头条新闻负面和强劲的不利因素打击了市场，包括债券收益率上升，股票市场估值创历史新高，经济前景改善，甚至比特币价格创历史新高，他仍认为黄金将具有坚挺的实力。
他说：“我们已经看到了金价的正确性，但是我对这个长期的牛市毫无疑问。”
上周，金价从每盎司1,700美元以下的双底反弹。Stoeferle补充说，黄金价格仍比去年的低点高出200美元，目前的价格仍为黄金生产商带来可观的利润。
尽管黄金市场由于名义债券收益率上升而遭受了打击，但斯托弗勒说，他认为债券市场的抛售是短视的。
他说：“由于所有流入金融市场的资金，全球赤字不断增加，我们根本无法承受大幅提高利率的负担。”“金融体系仍然太脆弱，无法应付更高的实际利率。”
斯托弗勒说，股票市场的估值创历史新高，这极其依赖美联储的超宽松货币政策。他补充说，如果央行开始谈论减少资产负债表，则有可能进行重大调整。
他说：“与之相比，如果美联储甚至谈论放慢购买速度，2013年的锥度发脾气看起来就像是一场幼儿园聚会。”
Stoeferle补充说，世界正在看到政府支出的范式转变，而保守的预算政策的日子已经消失了。他还表示，如果债券市场继续以目前的速度抛售，美联储将被迫提高并限制债券收益率。
他说：“鲍威尔正试图与市场打交道，但我认为他会在某个时候让步。”“我认为我们真的接近一个突破点。”
斯托弗勒不仅看到美联储和其他中央银行将利率保持在低位，而且通胀上升的威胁意味着实际利率将会下降。Stoeferle补充说，随着商品价格全面上涨，许多公司都变得非常紧张。
他说：“我们看到所有东西的价格都在上涨。人们真的在试图摆脱纸币而进入有形资产。目前，这不是一个健康的市场，而目前的黄金水平为投资者提供了真正的价值。”
除持有黄金外，斯托弗勒还表示，投资者应关注采矿业。
尽管黄金已脱离8月份的纪录高位，但预计采矿业将继续获得可观的利润，并产生空前的自由现金流。
他说：“采矿业处于非常健康的环境中，并为投资者创造了真正的价值。”
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