黄力晨:美债飙升推高美元 黄金承压金价大跌

3月8日，3月1日-3月7日当周，国际黄金震荡承压，金价连续第三周下跌，刷新去年六月份以来新低至1687美元。黄金走势疲软，金价持续走低，黄力晨认为造成金价的主要原因，在于通胀预期大幅升温，美债收益率持续飙升，市场押注美联储将会提前结束量化宽松，收紧货币政策。展望下周，市场对美联储可能提前收紧货币政策的预期，仍可能是打压黄金价格的主要因素。

本轮金价的下跌周期，始于今年一月份，一直到本周五黄金收盘，金价跌幅一度超过270美元。从今年一月份开始，全球新冠疫情持续缓和，美国感染人数大幅下降，疫苗普及速度加快，财政刺激计划不断取得进展，推动市场对美国经济预期的乐观情绪上升，同时多位美联储官员发表讲话，强化经济增长预期，10年期美债收益率大幅拉升，削弱了持有非孳息资产黄金的吸引力，这是从今年一月份一直到二月中旬中国传统节日春节期间，造成黄金价格下跌的主要原因。

从二月中旬的岁末除夕这一天开始，美债收益率开始大幅飙升，上涨速度远超市场预期，同时市场对通胀可能大幅攀升的担忧情绪升温，导致越来越多的人开始押注，美联储将会提前收紧货币政策，结束宽松，来应对可能大幅攀升的通胀，以及遏制大幅飙升的美债收益率，不过本周四凌晨美联储主席鲍威尔发表讲话，讲话内容暗示美联储不会立即采取行动，以应对美债收益率大幅飙升，这导致美债收益率飙升，刷新最近一年新高，黄金直接跌穿1700美元关口，金价继续刷新今年新低。

鲍威尔的讲话令市场失望，此前市场许多人认为，美联储将会发出更强的声音，以阻止美债收益率进一步上涨，然而事实上我们并没有看到这一点。市场对未来经济增长的乐观情绪，可能会推动美债收益率进一步攀升，这将带动美元全面上涨，同时风险偏好再度抬头，对黄金来说，这些都是十分糟糕的影响因素。ETF持仓方面，最新数据显示黄金ETF持仓量，再次创造新低，这表明当前市场极度看空黄金。

走势方面，黄金价格整体承压，下跌风险依旧较大。金价下方支撑，主要关注今年黄金价格新低1787美元附近，这也是黄金从去年3月低点1451美元，上涨至历史高位2074美元，这段涨势的0.618黄金分割位置附近，另外日线布林带下轨目前也处于这一水平位置。金价上方阻力，关注1小时布林带上轨1702美元附近，本周五反弹高点1707美元附近，4小时布林带中轨1712美元附近，日线5日均线1715美元附近，突破日线5日均线位置，将缓解金价短期下行压力。总的来看，黄金短期走势疲软，上方阻力位分布密集，操作上建议继续关注主要阻力位置，以逢高布局空单为主，另外多单方面，维持1688美元支撑位置做多观点不变。