美联储在2023年加息对于通胀来说可能为时已晚

黄金市场继续挣扎，因为投资者关注可能收紧货币政策和暂时性更高的通胀压力。

然而，一位基金经理表示，黄金市场的反弹远未结束，因为仍有很多不确定性来支撑贵金属价格。在上周发布的一份报告中，VanEck Gold Strategy 的投资组合经理 Joe Foster 表示，他仍然认为金价有可能在年底前回升至每盎司 2,000 美元，因为这可能为时已晚。美联储阻止日益增长的通胀威胁。

尽管前景看涨，但黄金市场仍难以突破关键阻力位，并正在测试略高于每盎司 1,800 美元的支撑位。

尽管市场关注美国央行在年底前减少债券购买计划，但福斯特表示，从大局来看，仍有大量刺激措施被注入全球金融市场。

“就目前而言，购买继续以每月 1200 亿美元的超常速度进行，利率仍接近于零，这应该会加剧人们对这种前所未有的货币(以及财政)刺激措施可能导致通胀周期的担忧。如果对通胀上升的担忧是促使美联储成员预测 2023 年加息，然后从现在起两年后加息 25 个基点的原因可能太少、太晚了，”他在报告中表示。

尽管美联储继续预计通胀上升将是暂时的，但福斯特表示，更高的价格可能比他们预期的更具粘性。他补充说，通胀意外历来一直是金价的强劲推动力。

“全球经济增长正在加快，数万亿美元的美国财政支出以及作为全球能源转型的一部分对许多金属的需求不断增加，应该会在长期内支撑大宗商品，从而推高通胀预期。此外，持续的货币刺激措施与预期的财政刺激措施一起，增加了对“长期”通胀案例的信念，”他说。

尽管市场预计美联储最终会开始收紧货币政策，但福斯特表示，美联储的能力有限。他补充说，更高的利率可能会拖累经济增长并增加不断增长的全球债务负担。

“实际利率下降、刺激后经济复苏弱于预期、通胀上升、美元疲软、极端债务水平、资产价格泡沫最终破裂以及注入金融体系的大量流动性的其他意外后果的风险是所有可能在长期内支撑金价上涨的因素，”他说。“不难想象，在这样一种环境中，不止一种风险会发挥作用，从而显着增加黄金作为避风港、通胀对冲和投资组合多元化的吸引力。”

尽管有很多长期的基本面因素支撑着金价，但福斯特指出，对黄金来说最大的逆风仍然是美元。尽管债券收益率跌至年初以来的最低水平，但美元仍显示出一定的弹性。

福斯特补充说，美元走软可能是推动金价回升至每盎司 2,000 美元的关键。