欧洲投资者在7月向黄金ETF投入近10亿美元

欧洲投资者在 7 月份向直接投资于黄金的交易所交易基金注资近 10 亿美元，这不仅抵消了美国基金的资金流出，而且表明对通胀、全球经济和贵金属未来方向的看法出现分歧。

根据行业机构世界黄金协会的数据，欧洲基金吸引了 9.99 亿美元的净流入，相当于 17.1 吨黄金，而由大型美国基金牵头的北美 ETF 净流出 4.02 亿美元或 73 吨。总体而言，WGC 数据显示，7 月份黄金 ETF 管理的资产增加了 0.3%，主要受欧洲购买的推动，尽管亚洲也录得净流入。

“黄金目前正处于转型期，”管理一系列黄金交易所交易产品的欧洲 WisdomTree 研究副总监 Mobeen Tahir 表示。

他表示，去年黄金主要被用作避风港，以对冲全球经济衰退和大流行带来的风险。这促使人们对该金属的兴趣激增，推动其价格在 2020 年 8 月达到创纪录的每盎司 2,067 美元。“随着经济复苏和风险情绪改善，这种避险需求已经减少，”他说。

今年上半年，只有亚洲出现了直接投资于黄金的实物黄金 ETF 的正流入。全球管理的黄金 ETF 资产仍较年初减少 60 亿美元。

盛宝银行分析师 Ole Hansen 表示，这种对贵金属兴趣的减弱“引起了参与者的极大关注”。

他指出“实际收益率与黄金之间的历史强烈负相关”。换句话说，当实际收益率——衡量债券投资者在考虑通货膨胀后可以预期的回报——推动金价走高时，金价走低，反之亦然。由于对经济增长的担忧，实际收益率在 7 月底创下历史新低。

Tahir 表示，欧洲和美国投资者之间的观点存在分歧，部分原因是对黄金是否可以很好地对冲通胀存在不同看法。

“潜在地，在美国，黄金可能是一种很好的通胀对冲工具的认识还没有完全站稳脚跟，”塔希尔说。他补充说，黄金通常在通胀急剧飙升时表现特别好，但当通胀较为温和时，一揽子大宗商品通常是更好的赌注。

塔希尔表示，美联储“继续支持通胀将是暂时性的想法”，并补充说如果通胀持续在高位，这种想法可能会改变。