铂金视角 | 中国仍是铂金工业领域需求增长的主要贡献者

近年来，铂金在工业领域的需求呈现出强劲的增长，2013年至2019年疫情前的复合年增长率（CAGR）为6%。这明显高于两个关键工业基准的复合年增长率，是同期全球国内生产总值增长的两倍多，是经济合作与发展组织（OECD）衡量的工业产值增长的三倍多。

2021年，铂金工业领域的需求预计将占铂金总需求(扣除回收供应)的近40%；与汽车和首饰领域的需求不同，铂金在工业应用中的消费通常以净需求为基础，即总需求减去“闭环”回收金属的供应。随着推动铂金工业用途的经济活动的复苏，预测显示，工业的年度铂金需求将同比反弹25%，至240万盎司。重要的是，这比疫情前的2019年需求高出13%。

中国仍然是铂金工业领域需求增长的主要贡献者。例如，为了跟上国内能源需求的快速增长，中国的炼油能力在过去20年里几乎增长了三倍。近年来，实现石化行业自给自足是中国长期社会和经济政策的关键组成部分，在这一雄心下，不仅在石油炼化行业，而且在对二甲苯、丙烯和过氧化氢等大宗化学品的生产领域，对铂金催化剂都有着强劲的需求。

全球范围内，化工和石油行业的铂金需求预计今年将有良好的复苏，在2020年因疫情影响，行业产能减少之后，这两个行业今年的铂金需求预测分别增长11%和65%。

多种应用除石油化工行业以外，铂金还拥有其他众多的成熟终端应用领域，包括玻璃制造、医疗和电子。

铂金的工业需求主要来自三大类：工业催化剂，包括制造硅酮和生产硝酸作为肥料原料；铂金配件，如用于医疗设备（支架、起搏器、神经调节装置）或传感器；随着工业催化剂和制造设备的磨损，所需的补充量相对较小，而新工厂产能建成后所需的金属量则要大得多。

计划于2020年在玻璃行业进行的一些新产能建设由于疫情而推迟，目前正被添加到2021年进行的计划产能扩张中，导致今年的需求大幅增长70%，即26万盎司。

随着全球从新冠疫情的影响中复苏，铂金的多种工业用途使其能够从经济增长中受益。随着经济活动的加速，在政府大规模刺激资金的帮助下，投资者意识到对包括工业金属在内的大宗商品的需求在增加，并采取了积极行动，从而推动了铂金的投资逻辑。

迄今为止，仅北美和欧洲的投资者就已增持以实物支持的铂金ETF超过20万盎司。

（世界铂金投资协会亚太区负责人邓伟斌）

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）