通胀压力加剧白银继续跑赢黄金

周二(5月11日)亚市盘中，现货白银基本持稳，最新银价交投于27.30美元附近，美国上周五公布的非农就业数据显示，4月就业增长意外放缓，推动美元跌至逾两个月低点，令白银受益。

上周五(5月7日)公布的美国就业数据弱于预期，让押注政府会继续提供支持的股票投资者松了一口气，然而该报告还指出股市要续涨所面临的另外一个风险：劳动力短缺可能会加剧通货膨胀压力。

美联储数位官员表示，4月令人失望的就业报告没有改变强劲的消费者需求下美国劳动力市场乐观的前景。

达拉斯联储主席卡普兰周一接受电视采访时说：“尽管存在这些摩擦，我们仍然认为就业将强劲增长。”尽管雇主开出了更高的工资条件，招聘人手仍然很难。“我们仍认为就业强劲增长和复苏是趋势所在，尤其当休闲旅游行业及其领域重新开放时。”

其他决策者也呼应了卡普兰对美国就业市场前景的信心。旧金山联储主席戴利说：“我仍然看好未来。但是我们还没有到那儿，我们会有一些反反复复。”

芝加哥联储主席埃文斯则表示，他乐观地认为，尽管4月报告不佳，但美国劳动力市场“将在接下来的几个月回升到非常强劲的数字”。埃文斯说：“我认为我们正在取得进展，但4月的数字是有点让人头疼，我们正在等待就业机会月复一月地增长。我想我们正在等几份每月数百万的那种就业报告。”

美联储本想继续维持宽松政策支撑就业市场，但原材料等价格的上涨导致通胀过快上升，这让市场产生加息恐慌。不过四月非农数据的疲软足以让美联储坦然维持低利率政策，这将继续支撑银价的上涨。

尽管对冲基金不愿进入黄金市场，但随着投机性看涨兴趣达到今年以来的最高水平，他们继续囤积白银。

分项报告显示，Comex白银期货的资金管理投机性总多头头寸增加1,933份，至66702份。与此同时，空头头寸减少4,065份，至24,148份。

白银的净头寸目前为42,554份合约，较前一周增加16%。

在调查期间，银价波动较大，价格在27美元左右测试了关键阻力。随着银价继续跑赢黄金，金/银之比已跌至约66.32，接近两个月来最低水准。

许多分析师都表示，白银的表现将继续优于黄金。由于投资者寻求对冲价格上涨压力，白银继续受益于货币政策。分析师补充称，与此同时，随着全球经济开始开放，工业需求的增长也将支撑白银表现。