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《期货兵法》十三篇
作者:佚名 日期:2012年03月23日 来源:本站原创

方志:《期货兵法》十三篇(之序)

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  志曰:投资小可养家糊口,大可富国安邦,不可不察也。

  期货是一场持久战争,市场即是战场。

  如何举重若轻,长胜不败;如何运筹帷幄,决胜千里?

  历经大小战役数万次,有所感慨,写在战争的第1001日。

  ●期货为什么是场战争?

1、战争是敌我双方的对抗;期货是多空双方的搏杀。

2、战争以士兵为筹码;期货以资金为筹码。

3、战争以保全自己生命为第一要义;期货以资金安全为首要前提。

4、战争形势复杂多变,期货行情飘忽不定。

5、战争一方可能一溃千里,就像期货上的大趋势行情;也可能持久对峙,就像期货上的横盘震荡。

6、战争总是要死人的,有人胜有人败;期货有盈也必有亏。

7、战争即使你胜利1000次,只要一次失利,就可能彻底完蛋,横死乌江;期货不管你盈利多少倍,只要一次不慎,也可能爆仓出局,全盘皆输。

  ●我们是“期货战争”里的什么角色?

  ——我们是不起眼的将帅。

1、我们不是士兵,我们有思维,有自己的战略,我们决定着自己的生死。

2、我们不是元帅,或者说至少现在还不是。我们不能决定战争的发展,我们的时间和生命都是有限的。 (如果时间和金钱都是无限的,我们可以确保一定胜利。 参考天融投资博客文章《一定赚钱方法存在的可能性》 )

3、尽管资源有限,但是我们方法正确,把握时机,必然会发展壮大。

  ●兵法本身讨论的是战略,战略远比战术重要。

1、战术每个人都不一样,也没办法一样;

2、战略必须要正确,战略正确,战术可以任意发挥;

3、战略要寻求必然性,战术是寻求偶然性的;

4、输掉一场战斗,不代表输掉整个战争。

 

方志:《期货兵法》十三篇(之一)——“预测之法”

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  志曰:如果你能预测未来,你就去买彩票。

  ——不要预测,找到对策。

  期货行情是很复杂的,也是多变的。没有肯定知道明天K线往哪走。如果一定要知道K线往哪走,只能肯定:是往右走。期货市场能肯定的事情只有两个:一个是时间轴是向右的;一个是财富是会被分配的。就像战争一样,你不能肯定谁一定最终胜利,你只能知道,打仗是要死人的。

  哪个品种有行情你是预测不了的,不是吗?有了行情是涨是跌你是预测不了的,不是吗?涨了涨多少你是预测不了的,不是吗?涨多少是直接一步到位还是反复震荡你是预测不了的,不是吗?

  ◆ 没有人可以准确预测市场

  有人说自己能准确预测市场,可以相信吗?江恩理论是一种预测理论,认为时间空间是统一的,何时何价是准确。实际上他自己也做不到,这个市场上任何人都做不到。为什么江恩也做不到呢?不是有人说他可以把道?琼斯指数提前一年画出来,而且误差很小吗?但是江恩又在订立交易规则!如果他真的那么神,制订规则干嘛?如果他真的那么神,可以断言江恩早就成世界首富了。为什么巴菲特年收益也只有18—26%?因为如果能100%准确地预测市场,市场就会毁灭,哪怕他只有1万元也足以摧毁这个市场了。

  有本投资哲学的书上讲:世上难事有三,其一是预言青蛙的起跳方向;其二是预测股市的运行方向;其三是揣测女孩心情的变化方向。

  ◆即使预测对了又如何?

        太多人因为想要去预测市场而入魔道。市场令人迷惑的地方就在于你认为似乎是可以看懂它的。有些人用毕生的精力去计算最高最低点位、计算时间窗口,可是最终呢?且不说预不预测得了,即使你预测到了明天糖要“涨”,你又怎么操作呢?

1、高开一两个点(似乎你算对了),你买进吗?如果跌了你砍吗?

 

2、大幅度高开(似乎你算对了),你买吗?如果高开低走你砍吗?

3、低开(如果你确认自己是对的,你应该买吧),你买吗?如果不涨的话,你平吗?如果涨了,涨到多少平?

4、低开低走(算错了吗),砍仓,还是加码买进?

5、用多少资金?

6、买哪个合约?

7、什么时候买?

8、买进后准备加仓减仓吗?

9、什么时间什么价位平?……所以你看,即使你知道明天要“涨”,你还必须解决这些一大堆问题。否则“猜到了开头,却猜不到结局”,结果只会更糟。

  ◆建立对策远比预测重要预测不了,是不是就不能做了?

      恰恰相反,因为不预测,反而好做。——你没有负担,你知道高开怎么做、低开怎么做、震荡怎么做、暴涨暴跌怎么做,到时候根据出现的情况出牌就好了。

  就像双方交战之前,敌情不明,敌人怎么出招也不知道,但是我做好了所有的准备。“敌不动,我不动;敌稍动,我先动”就可以l.

 方志:《期货兵法》十三篇(之二)——“分兵之法”

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      志曰:不要把命运孤注一掷——一定要做投资组合

  期货市场纵然是复杂的,但也是可以认知的。在技术分析三大假设(价格行为反应一切,价格按趋势变化,历史会重演)下,很多简单有效的交易模型是可以盈利的,比如均线。但是操作起来,问题就出现了。

  到底应该用多少比例的资金操作一个品种呢?

  例如,某参数均线系统经过50年的数据测试,有这么几个数据:1、正确率40%2、单笔最大回撤率120%3、最大连续回撤率300%4、最大连续盈利次数6次5、最大连续亏损次数8次6、平均盈利率80%,7、平均亏损率20%8、平均交易频率10次/年9、最大回撤周期8个月

  我们不难发现,这是一个盈利的系统。而且年盈利率为[80%*40%-20%*60%]*10=200%

  推算一下比例:

  1、100%资金投入的话,如果出现一次性回撤120%事件的话,本金将亏光,并且亏光后不得翻身;

  2、10%资金投入的话,可以顺利达到200%*10%=20%的收益。但是收益偏低,而且期货保证金交易的功能丝毫没有体现,已经是在做现货买卖了;

  3、33%以上资金投入的话,如果遇到最大的连续亏损,也可能全部亏光

  ……

  结果总是不令人满意的。

  资金使用比例稍高,则风险急速加大;资金使用比例低,则大量可用资金闲置浪费。

  ——问题就在于没有投资组合。

  投资组合的作用

  1、充分使用资金:单个品种如果使用10%资金,总共组合6个品种,可以充分使用60%的资金;

        2、回报率最大:每个品种200%的回报,6个品种组合结果使得总资金的回报达到120%;

        3、波动率最小:单个品种亏损次数为60%,6个品种同时亏损概率为(60%)6=2.8%

  投资组合的风险方差

  1、与证券投资不同,期货是有做空机制的。我们研究发现,在期货组合的商品呈现同方向的时候收益性是最大的;呈现半数相反方向时,亏损性最大;

        2、组合品种越少,组合系统风险方差越大;

        3、同品种的不同合约作为不同品种进入组合可以进一步降低风险方差;

        4、以交易量权重配置组合仓位比以价格权重或者保证金权重仓位,风险方差更小。

  为什么要分兵?

         战场拼什么?——拼人数,拼智慧。

     期货拼什么?——拼资金,拼技巧。

 

        我们有限的资金在数量上是没有优势的,我们赚钱是靠智慧。所以分散组合吧,把风险降到最低,把收益放到最大。

方志:《期货兵法》十三篇(之三)——“判断之法”

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志曰:实盘操作,不要去看基本面。

  市场供求关系决定价格走势吗?

  期货基本面分析的理论根源主要是“市场供求关系决定价格走势”,但是有几个问题是要注意一下的:

1、基本面是属于长期性质的,短期的走势或许和供求没什么关系;

2、市场有效吗?市场是强势有效还是弱势有效?

3、供求关系影响市场怎么定时定量?

  你能知道多少准确的基本面?

  基本面的最大问题就是:基本面太复杂了!你可能需要了解:

1、产量(年产、季产、月产、国内产国外产);

2、需求量(年需、季需、月需、国内国外需);

3、宏观经济政策(例如货币紧缩);

4、经济背景(例如通胀背景);

5、汇率变化(比如人民币升值);

6、贸易与税收(比如出口退税政策调整);

7、运输状况(比如油价上涨导致运输等问题);

8、库存情况(总库存、储备库存、交易所库存、“隐形库存”);

9、天气状况(比如雪灾……);

10、 战争、突发事件等等(比如恐怖袭击);……

  事实上:

1、你不可能知道所有的基本面,谁都不可能。当然作为国家机构或者国际投行,他们知道的总比我们多一些。

2、即使单个基本面的影响也不是单一的。比如人民币升值,一方面以人民币标价的国内商品价格被估低,一方面以美元标价的国际商品价格上涨带动国内价格上涨,到底人民币升值是利多还是利空是很难说清楚的。

3、价格与基本面的因果关系也是不一定的。比如原油上涨和伊拉克战争的关系,到底是“因为油价上涨,所以布什干掉了萨达姆;还是因为布什干掉了萨达姆,所以油价上涨?”

4、此外,你所知道的基本面未必是真实的。比如你知道官方公布了铜的产量和库存,你又怎么知道还有多少隐形的产量和库存不在统计范畴之内?……

  最重要的基本面

  最重要的基本面是资金面。当然资金面归到基本面有些勉强,但是归到技术面也有点勉强。但是在资金面的不确定变化之中,一切基本面的影响可能都会被扭曲得面目全非。

  技术走势包含一切

  道氏理论的三大假设之一:技术走势包含一切。

  其实无论基本面的各个因素如何相互碰撞、相互影响,行情总是一步步走出来的。

        你可能担心失去先机,但是对行情的把握为什么非要先知先觉呢?——我们是渺小的,紧密跟踪趋势是我们唯一的出路。
 

方志:《期货兵法》十三篇(之四)——“区分之法”

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志曰:不要把品种看成是有差别的

  品种有差别吗?

  各个品种当然是有差别的:

1、品种的标的是有差别的(铜是铜、豆是豆);

2、品种价格、保证金有区别(比如铜一手要3万做资金才可以做,玉米一手2000左右就可以了);

3、合约内容不一样(保证金、涨跌停板、最小波动价位、手续费、计价单位等等);

4、活跃程度不一样(成交量、持仓量、振幅);……

  品种有相同点吗?

  有些特点是一样的:

1、 总是有涨跌;

2、 总是在分配价值;

3、 总是资金推动的;

4、 总是有趋势的;

5、 参与的主体基本是一样的(90%——97%的参与者属于投机性质);……

  将品种区别对待的困惑

  交易是对价值分配的提炼。

  市场存在,必定有吸引人的地方。一个市场多个品种在运行,也必定有热点亮点。远的如95年的国债、99年的绿豆;近的如04年的橡胶、08年初的豆油、现在的橡胶。我们在对一个品种历史走势或者当前走势进行观察和分析之后,很喜欢给品种“定性”。如铜之前就是一个剧烈波动的品种,燃料油之前就是一个不活跃的品种。

 

  我们给品种“定性”之后,就开始针对品种设计交易模型或者制定交易计划。由于国内期货市场起步比较晚,很多品种都没有“历史走势”,只能按照这几年或这几个月的走势来做判断。

  对此品种经过严格的设计与测试,再调整指标的参数,终于似乎找到了一种可以获得暴利的办法。

  但是如果,品种变了怎么办?比如:

  1、 价格区间变了:原来铜10000元/吨,涨到80000元/吨之后,震荡幅度就完全不一样了;

        2、 资金变了:黄金上市首日成交量100000多手,现在只有3000多手,流动性已经发生根本改变;……所以品种是不一样的,不能简单地针对某个品种设计交易方法,更不能只做一个所谓“熟悉”的品种(现货商套保性质的交易除外)。

  行情一定会在某段时间、某个品种上成全某些人;但是市场行为是在不断发生变化的,不会在所有时间成全同一类人。只有找到符合市场一般规律的“大规则”,才可以永远被市场成全。我们在看盘的时候,可以挡去品种的名称,当这个图形符合某种特征,不管是股指、铜、锌还是玉米、小麦,我们所做买卖的决策一定是唯一确定的。

  只有在任何时间、任何品种上都适用的交易方法才是长期盈利的方法;只有能应付任何敌人、任何进攻方式的将军才是长胜将军。
方志:《期货兵法》十三篇(之五)——“校参之法”

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     志曰:如果你外盘看得准,你就去做外盘。

  ——不要看外盘

  期货交易的是商品和金融产品。商品都是一些全球流通的大宗产品,国内有国外通常也有。比如铜,中国有上海交易所的铜,英国有伦敦金属交易所的铜,美国有纽约商业交易所的铜。而且一般来说,国外的期货品种比国内开出的早得多,成熟得多,交易量也大得多,交易时间也长得多。

  所以一般我们直觉上会觉得,中国的期货市场走势是跟着国外走的。

  内外盘走势趋同的理论基础

  一般可以这样认为,比如外盘商品上涨,中国的商品也会上涨。如果国外涨中国不涨,会有跨市套利基金采取抛国外商品同时买中国商品的操作。而最终可以将中国的商品运到国外在国外市场抛出,从而获得无风险利润。如果国外下跌,也可以据此类推。

  因为有套利模式的存在,在无风险利润的驱动下,国外和中国的商品走势理论上会趋于一致。

  实际上的外盘和内盘的走势

  以小麦为例,美国芝加哥期货市场(CBOT)小麦价格从2007年4月2日最低点的435美分/蒲式耳,到2008年2月27日最高点1340美分/蒲式耳。涨幅达到308%。而同期对比国内郑期所强麦0805的走势,从07年5月24日的1913元/吨,到2007年11月15日最高点2170元/吨,涨幅只有13%。其他如玉米等许多品种,走势都有很大差异。这又是为什么呢?

1、 品种等级或有不同,比如中国交易的主要是天然大豆,国外交易的主要是转基因大豆;

2、 汇率在不断变化,比如人民币相对于美元升值,对美国商品利多,对中国商品利空;

3、 运输成本;

4、 运输时间;

5、 跨市资金的利润空间;

6、 跨市资金的资金管制;

7、 进出口税收政策;

8、 当地具体经济政策;……所以,有这么多复杂因素的影响,中国期货和外盘期货的走势,可能在短期南辕北辙,也可能长期不相关。

  新时代下国内和国外的走势

  随着人民币不断升值,国内和国外商品走势的关系已经大大弱化。而且近一两年来,全球CPI高企,唯有中国政府坚决平抑物价。中国期货市场的爆发性发展,也在积极争夺世界商品定价权,中国已经基本走出传统的影子市场。国外市场影响中国,很多时候中国市场也在影响着国外。

 

  操作层面上理解

  有人喜欢看着外盘做内盘,这是有很大难度的。比如看到外盘涨了,你就买。如果买进去没涨,你平吗?如果买进去,外盘继续涨,内盘在跌,你怎么办呢?加仓,还是砍仓?

  所以,看着外盘做内盘第一是件很辛苦的事情,第二是件很复杂的事情,第三是件低效率的事情。外盘和内盘有没有关系?关系当然是有的,但是影响的过程是复杂和难以把握的。如果你外盘看得准的话,最好的办法就是直接做外盘。战场上讲究随机应变,而非拘泥不化。如果我们做的是中国的期货市场,就应该直接以中国市场本身的走势出发。

方志:《期货兵法》十三篇(之六)——“歼敌之法”

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    志曰:追涨杀跌,而不要高抛低吸。

  期货的战争,是很直截了当的对抗。多空双方增仓布阵,紧密对峙。

  一旦一方出现缺口,另一方突破,顿时多空力量骤变。比如上涨,多头每前进1%,空头就有10%的资金亏损,多头同时有10%的资金进账;如果上涨10%,空头就会彻底输光,多头就会多出一倍资金。……这场战争,多头军每前进一步,就可以俘虏大批空头军队,而俘虏来的敌军,还可以编入己方队伍,进一步加强力量。

  此消彼长,强者恒强——“趋势”由此而来。

  总结几条格言

  关于“趋势”:

1、 价格是按趋势变化的

2、 趋势一旦形成,则更容易延续而非反转

3、 历史会重演,历史又是不断被创造的

  关于“牛熊市”:

1、 牛市不言顶,熊市不言底

2、 牛市无调整,熊市无支撑

3、 牛顶和熊底都是很久以后才知道的

  关于“追涨杀跌”:

1、 底不可抄,涨可以追

2、 可以落井下石,不要螳臂挡车

3、 追在天花板,天花板上还有天堂;空在地板,地板下面还有地狱

  (具体阐释可以参阅“天融投资”博客《股市下跌,需要理由吗》、《趋势更容易延续而非逆转》、《底不可抄》等文章)

  追涨杀跌本质上是趋势行为,高抛低吸本质上是逆趋势行为。做期货投资,必然要承认市场是按趋势变化的。市场从来就没有绝对的高点,也没有绝对的低点,至于操作上的盈亏输赢,请看兵法下篇。

方志:《期货兵法》十三篇(之七)——“进退之法”

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    志曰:让自己超越止损止盈的范畴

  做期货的一开始,你的投资顾问都会教你如何设置止损。止损是入门第一课,也就是风险控制,或者叫生存控制。期货是个风险市场,同时你的时间和资金都是有限的。战场上一个失误可能会令你全军覆没,命丧黄泉;期货市场不注意风险控制同样能使你一次就灭亡。

  传统止损的设置  

1、亏损百分比止损(或叫亏损金额止损):交易前就设置好,一笔交易亏损百分之多少砍仓,或者亏损了多少金额就砍仓;

2、点数止损:根据各品种的标的设置,例如某人设置日内短线铜100点;胶、锌、棉50点;豆、粕等农产品10个点……;

3、点位止损(以重要的阻力和支撑作为止损):如以前高点前低点为止损、趋势线均线黄金分割比例止损等等;

4、时间止损:规定时间出场,如收盘前为回避隔夜风险而止损;5、隔夜止损:隔夜单只要亏损,不计点位开盘止损;……

  传统止损设置的困惑

1、止损往往止错,砍在天花板或者地板;

2、止损的大小很难设置;

3、止损次数频繁;

4、预期止损的位置常因为跳空缺口、行情暴涨暴跌、不可抗力等等而执行不了;……

 

  为什么止损这么困难?——问题的关键在于:传统的止损是以自己出发,没有从市场出发。一切设置都是根据自己的成本、喜好而来,和市场的节奏往往是不一样的。

  更严重的是,止损还有方法可循,止盈就难了。有的人知道严格止损,可是不知道如何止盈,结果是亏损的时候砍掉了,盈利的时候走得太快。结果,该亏的时候亏了,该赚的时候没赚,仍然是死路一条。

  超越止损止盈

  可以拿自己的交易模式比对一个盈亏平衡公式:设判断正确率X%,品种手续费P,止损点N,点差C,盈亏比a,则若要盈利必须符合以下条件:(aN-P-C)*X%-(N+P+C)(1-X%)>0据统计数据发现,成功的操盘手正确率大都低于30%,那么他们如何获利的呢?仍然以(aN-P-C)*X%-(N+P+C)(1-X%)>0看设N>>P,N>>C,则上述公式简化为:aN*30%-N(1-30%)>0 ,消去N,简化为:a30%-70%>0 ,即:a>2.3结论:尽量使自己的盈亏比在3:1以上!

  其实止损止盈的概念是可以模糊化的,市场没有该让你盈或该让你损的规则,只有该你进、该你出的规则。严格跟随市场指示,你就知道,按照市场规则运作的结果是唯一确定的,不用刻意在意盈亏。盈亏的数据统计自然是会符合交易模型的。就像打仗,你若太在意士兵的具体伤亡人数是打不好的。你具体要知道的是在什么情况下怎么打——什么时候进攻、什么时候防守,最终才可以取得预期的胜利。

方志:《期货兵法》十三篇(之八)——“调遣之法”

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    志曰:你不能控制市场的走势,但你可以控制手中的资金。——灵活运用资金

  为什么期货资金运用灵活

  1、“T+0”的交易制度:当天开仓,当天就可以平仓;然后可以再开仓……理论上一天可以成交无数次。

  2、做多、做空——双向交易机制:多空交易均可开仓,交易机会增加一倍。

  3、保证金制度:你可以使用杠杆,也可以不使用。杠杆有放大十倍资金的功能,如果最大限度地使用杠杆,理论上可以动用本金十倍的资金。

  4、浮动盈利可以加仓:浮动盈利部分可以作为新的可用资金参与交易,大大增加了交易的后备资金。

  如何设置仓位

  1、风险角度

①如果仓位越小,同等行情下,单笔风险越小(趋于0%的仓位最好);

②10%资金买入做多的话,无论行情如何下跌(即使商品价格跌到0),资金权益仍然是正数;

③N%资金卖出做空的话,行情涨幅度达到100/n倍以上的时候,仍然可能爆仓;

  2、收益角度

①盈利的话,同等行情下,仓位越大越好(趋于100%的仓位最好);

②即使最终盈利,中间要经得起回撤。即每次开仓的数量在实现增长前是能保持一致的,否则盈利的可能会大大降低(比如100万回撤到10万,回撤幅度是90 %,而10万赚回100万,盈利率就是900 %);

  3、综合角度

①仓位不能过大(则风险大),也不能过小(则收益小);

②用投资组合方式:使得单个品种仓位小(如3%——20%),组合N个品种,使得最终仓位不会太小(40%——70%)。

  如何调整仓位

1、以算术比例增长的交易系统,各品种开仓手数保持永远不变(增长平稳);

2、以对数比例增长的交易系统,各品种开仓手数按照资金比例进行阶段性调整或随时调整(增长更迅速,同时回撤也可能被放大);

3、随机比例增长的交易系统,各品种开仓手数根据行情随时进行调整。与此同时,资金持仓比例也在随时变化(极大增加趋势行情的收益,同时回撤也被放大)。

  资金的运用就像在变化莫测的战场上调兵遣将,手段可多样灵活,但是要牢记原则:自己调整持仓的规则要坚持如一,调整持仓时速度要快,还有注意不要随意放大风险。

的收益是偶然的,靠运气的,那么利润是迟早要吐回去的。

 

  那么如果静静守候,“在震荡的时候按兵不动,在趋势行情的时候大举跟进”,是不是一个最佳策略呢?

  问题在于你并不知道什么时候是震荡,什么时候是趋势。震荡和趋势都是事后确定的。就同样是震荡来说,窄幅度震荡和宽幅度震荡也非常难以界定。

  震荡之中也会有趋势行情,趋势里面亦有震荡。

  定义震荡和趋势的最好办法,就是从你趋势交易系统的历史账单中归纳:连续亏损的时期基本是震荡行情;连续盈利的时期基本是趋势行情。

  “静静守候,看准趋势,把资金孤注一掷”在操作中有极大的不确定性。首先,“基本上所有人都是认为自己会盈利才下单,但是事实是大部分人都是亏损的”——从这点就很清楚,你所谓的“把握”没有增加。一年交易100次正确50次,和10年交易10次正确5次,正确率是一样的。

  永远持仓理念的理由

1、期货品种少,大机会数量有限;

2、期货大行情只要抓住,即使很小仓位,也可以有惊人回报;

3、期货有做多做空双向交易机制,上涨、下跌行情都可以获利。上涨的时候持多单,下跌的时候持空单;

4、震荡和趋势是区分不清楚的,主观判断什么是震荡什么是趋势有很大不确定性;

5、期货行情变化快,如果没有事先持仓,很容易错过;

6、可以抓住每个行情,提高资金、行情效率……

  持仓须知

1、分散组合前提;

2、单个品种小仓位前提;

3、平仓当即反手;

4、抓住每个行情的代价是承担一切不利行情的亏损(前提可控)

  只要系统模式是盈利的,持久持仓可以让你的资金效率得到最大发挥,并取得最终收益。

  期货是场持久战,而不是一次性赌博。所以不能靠运气,要有长期盈利的方式。

方志:《期货兵法》十三篇(之十一)——“谋攻之法”

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     志曰:战术定下来之后,把战略形成体系

  ——制订交易系统

  交易一定要形成体系,可以是别人的体系,也可以是自己的体系。交易系统的搭建,才可以算开始入期货这扇大门。

  交易系统应该包括的内容:

1、买入卖出点;

2、交易的开仓平仓性质;

3、交易头寸大小;

4、交易时机(现价还是收盘价);

5、连续同方向信号是否加仓;

6、流动性指示下的持仓换月条件。

  好的交易系统应该满足的条件:

1、适合任何品种;

2、适合任何时期;

3、指令发出频率适当;

4、总体是盈利的;

5、平均盈利率大于平均亏损率;

6、平均亏损率一般不能太大(比如不能大于30%);

7、单笔最大亏损率一般不能太大(比如不能大于200%);

8、连续亏损次数一般不能太多(比如连续亏损次数10次);

9、最大回撤时间一般不能太长(比如回撤半年);

10、资金最大回撤幅度不能太大(比如回撤幅度超过50%);

11、增长曲线的斜率比较平稳;

12、多空头交易次数基本平衡。

  制定交易系统的一些参考

1、均线斜率、区间、平行均线、均线交叉等等;

2、设定基准价格以及进出场周期;

3、N日最高最低点为进出场的临界位;

4、听从某些专家的持续性消息……

  编写交易系统时候的注意事项

1、理论上符合逻辑和概率的一般条件;

2、不要刻意给定某个参数;

3、测试数据时不能只测试指数或单个合约;

4、如果设置以现价交易,必须对盘中频繁发出信号给予处理方法;

5、如果设置收盘价交易,必须考虑涨跌停板时无法成交的情况;

6、必须考虑实际操作中的执行成本;

7、 测试历史数据时应注意一个问题:过去没发生过的事情,不见得以后不会发生。

  制定交易系统        并非想象中那么简单,而是将前面诸篇所说予以提取整合,包括对策选择、趋势判断、盈亏控制、资金管理等等。当然,设计中针对具体情况,其设计的条件在各个维度上的参数都会有调整的可能。只有符合这一系列的先决条件,所制定的交易系统才有实施的前提。

方志:《期货兵法》十三篇(之十二)——“肃纪之法”

 

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       战争军令如山,期货指令必达

  ——执行力是关键

  一切好的交易方法、好的交易模式、好的交易理念、好的交易系统,离开了执行力,就都是空谈。

  做好期货应有的素质

1、诚信:言出必践,计划一定执行;

2、负责:对所做的交易负责,不逃避亏损;

3、忍耐:在不利的时期和状态下坚持规则;

4、勇敢:符合规则时勇敢进场,亏损时勇敢砍仓;

5、果断:决策清晰,当机立断;

6、勤奋:交易盯盘,决不偷懒;

7、乐观:盈亏都是数字;……

  以市场为核心

  一切以市场行为为根本,不要掺杂个人色彩。

1、交易没有早晚,只有有无:同一交易系统下,任何时点上的行情,持仓方向是唯一的;

2、持仓没有成本位:成本是以自己出发,不是以市场出发;

3、不要追逐盈利:任何一笔交易是否盈利是市场决定,不能由你刻意要求;

4、不要凭感觉交易:以自己的状态出发的问题在于,人的状态常常是在变化的;

5、不要设置绝对的止损止盈目标:盈亏的具体目标是市场走出来的,而非你想当然;……

  直觉交易

  大师们的交易常常是很简单的。没有详尽的技术分析,没有繁杂的基本面资料。好像凭“直觉”在交易,就可以举重若轻,探囊取物。

  其实大师们的交易心得是历经了艰辛的过程,在一次次失败中总结出的,在一次次挫折中完善自己的交易系统。最终是“手中无剑,剑在心中”。对于交易系统、交易规则早已了然于胸,见招拆招恰恰是最强的执行力。

  正所谓:参禅之前,见山是山,见水是水;

                        参禅之中,见山不是山,见水不是水;

                         参禅之后,见山仍是山,见水仍是水,但此山非彼山,此水非彼水。

方志:《期货兵法》十三篇(之十三)——“止戈之法”

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  志曰:大道至简,大智若愚,大巧不工,有容乃大

  ——释放自我,完善人格

  期货的诸多矛盾与统一

  1、 坚定执行规则,灵活调整持仓:规则制定了就要严格执行,这是意志上的坚定;从来不要坚定地看好某个行情,方向错了就要马上砍仓,这是意识上的不坚定。所以在期货上,坚定和不坚定是既矛盾又统一的。

  2、 淡薄金钱观念,却为盈利努力:交易中要摒弃人性弱点,要把帐户里的资金当成数字,同时又要为盈利努力。完全淡薄金钱的人,也就不做期货了。所以在期货上,弃利和逐利也是既矛盾又统一的。

  3、 想要快速盈利,却要耐心做起:做期货的人没有一个不想发财,但是又不能和市场急。市场没有机会的时候,要非常耐心地等待或者耐心地尝试。市场机会来了又必须牢牢把握。所以在期货上,快和慢也是既矛盾又统一的。

  4、 想要最终盈利,必须追逐亏损:几乎每个人都认为自己下的单子是盈利的才会去做,但是市场绝大多数人是亏损的。其实,如果每笔交易追逐到小亏损就平掉,不亏损就耐心“耗着”,这样“追逐亏损”的理念才是最终盈利的唯一办法。所以期货上,亏损和盈利也是既矛盾又统一的。

 

  5、 只有成全别人,才能成全自己:交易是培育市场、耕耘市场的过程,只有在不断的小损失中把该给的钱给市场,市场才一定会在某个时给你丰厚的回报。倘若每次都想从最低点买进、最高点卖出,把钱都赚足了不给别人机会,注定最终会一败涂地。所以某种意义上,亏钱是一种责任,所以期货上,利人和利己也是既矛盾又统一的。

  6、 战略上的重视,战术上的藐视:对策的选择、趋势的判断、盈亏的控制、资金管理等等这些战略的制订一定要非常慎重。在此前提下,制订灵活的符合自己的交易系统才有道理。大战术大原则没错的前提下,一些战略上大胆的发挥可能会带来更好的结果。所以期货上,重视和藐视也是既矛盾又统一的。

  7、 通过复杂实践,归纳简单真理:期货可能是很复杂的,交易形式很多,影响因素复杂。但是经过体会,复杂的一切都可以归到最简单的道理上。越简单的方法才越可以解决复杂的问题。所以期货上,复杂和简单也是既矛盾又统一的。

  战争的最高境界是不战而屈人之兵;期货的最终成功,一定是最简单、最平静、最和谐、最包容的。

期货兵法十三篇(之跋)

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  十三篇大汇总:

《期货兵法》十三篇(之一)——“预测之法”:不要预测

《期货兵法》十三篇(之二)——“分兵之法”:投资组合

《期货兵法》十三篇(之三)——“判断之法”:看技术面

《期货兵法》十三篇(之四)——“区分之法”:品种无差

《期货兵法》十三篇(之五)——“校参之法”:不看外盘

《期货兵法》十三篇(之六)——“歼敌之法”:追涨杀跌

《期货兵法》十三篇(之七)——“进退之法”:超越盈亏

《期货兵法》十三篇(之八)——“调遣之法”:管理资金

《期货兵法》十三篇(之九)——“行军之法”:灵活长短

《期货兵法》十三篇(之十)——“持久之法”:永久持仓

《期货兵法》十三篇(之十一)——“谋攻之法”:系统交易

《期货兵法》十三篇(之十二)——“肃纪之法”:严格执行

《期货兵法》十三篇(之十三)——“止戈之法”:包容矛盾

全文体系

第一篇至第十篇:交易的基本理念,包括交易的判断、组合、持仓、设计等等

第十一篇:对之前所有基本理念的整合提炼,最终形成自己的交易体系

第十二篇:贯穿始终的保障一切顺利的执行能力第十三篇:最本质的交易哲学

  

方志原创期货格言

 

  投资小可养家糊口,大可富国安邦,不可不察也

  战略是要寻求必然性的,战术是寻求偶然性的输掉一场战斗,不代表输掉整个战争

  如果你能预测未来,你就去买彩票。

  如果一定要知道K线往哪走,只能肯定,是往右走。

  期货市场能肯定的事情只有两个,一个是时间轴是向右的,一个是财富是会被分配的。

  100%准确地预测市场,就会摧毁市场,哪怕他只有1万元就足可以毁灭这个市场

  如果时间和金钱都是无限的,我们可以确保一定胜利

  市场迷惑的地方就在于你似乎是可以看懂她的。

  基本面的最大问题就是,基本面太复杂了。

  你不可能知道所有的基本面,谁也不可能。

  因为油价上涨,所以布什干掉了萨达姆;还是因为布什干掉了萨达姆,所以油价上涨?

  战场拼人数,拼智慧;期货拼资金,拼技巧。

  最重要的基本面是资金面

  在资金面的不确定变化之中,一切基本面的影响可能都会被扭曲的面目全非。

  交易是对价值分配的提炼。

  行情一定会在某段时间、某个品种上成全某些人;但是市场行为是在不断发生变化的。不会在所有时间成全同一类人。           

  只有在任何时间任何品种上都适用的交易方法才是个长期盈利的方法;只有能应付任何敌人任何方式进攻的将军才是长胜将军。

  如果你外盘看的准,你就去做外盘。

  中国期货和外盘期货的走势,短期可以南辕北辙,长期也可以不相关

  看着外盘做内盘第一是件很辛苦的事情,第二是件很复杂的事情,第三是件低效率的事情。

  战场上你一个失误可能会令你全军覆没命丧黄泉;期货市场不注意风险控制同样会使你一次灭亡。

  此消彼长,强者恒强。“趋势”由此而来。

  历史会重演,历史又是不断被创造的

  牛顶和熊底都是很久以后才知道的

  可以落井下石,不要螳臂当车

  追在天花板,天花板上还有天堂;空在地板,地板下面还有地狱

  不用刻意在意盈亏,按照市场规则运作,结果是唯一确定的。

  市场没有该让你损或者该让你盈的规则,只有该你进,该你出的规则

  一个交易方法可行性如果是确定的,执行层面是确定的,那么一段时间后它的收益也是唯一确定的。

  你不能控制市场的走势,但是你可以控制手中的资金

  如果这样的收益是偶然的,靠运气的。那么利润是迟早要吐回去的。

  期货不是一次性赌博,期货是场持久战,运气只能让你曾经拥有,规则才能让你天长地久

  同一交易系统下,任何时点上的行情,持仓方向是唯一的

  成本是以自己出发,不是以市场出发

  任何一笔交易是否盈利是市场决定,不能由你刻意要求

  以自己的状态出发的问题在于,人的状态常常是在变化的

  是做长线还是短线,交给市场决定

  行军打仗,讲究随势而动,随机应变,静如处子,动如脱兔。

  宁可做错,不可错过

  震荡和趋势都是事后确认的。

  震荡之中也会有趋势行情,趋势里面也有震荡。

  从你趋势交易系统的历史账单中归纳:连续亏损的时期基本是震荡行情;连续盈利的时期基本是趋势行情。

  基本所有人都认为自己会盈利才下单,但是事实大部分人是亏损的

  过去没发生过的事情,不见得以后不会发生

  战争军令如山,期货指令必达

  交易没有早晚,只有有无

  交易规则早已了然于胸,见招拆招,恰恰是最强的执行力。

  大道至简,大智若愚,大巧不工,有容乃大

  某种意义上,亏钱是一种责任

  战争的最高境界是不战而屈人之兵,期货的最终成功,一定是最简单的,最平静的,最和谐,最包容的

  ——全文完
                                                             

方志:《期货兵法》十三篇(之九)——“行军之法”

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志曰:做长线还是短线,交给市场决定

       期货交易中对长线和短线的界定其实不是很清楚的,这给投资者造成了很大困惑,甚至有人得出了非常错误的结论:赚了我就做短线马上走掉,亏了我就做长线,熬到解套为止。

  这种不控制风险的做法当然不值得一提,而且这样做的人不用过多久都会纷纷消失。我们所要讨论的是在盈利大于亏损的前提下怎么设置交易频率:

  期货特有特点影响交易频率

  1、保证金交易特点:决定了期货不能像股票一样拿多久都可以,因为如果行情持续朝持仓相反的方向走而不控制风险的话,会产生巨大亏损;

  2、“T+0”特点:决定期货的换手率很高,交易频率偏高(如锌合约换手率是200%——400%/天,即锌的合约市场平均持仓时间为1—2小时);

  3、低手续费的特点:期货手续费为本金的1‰——4‰,交易费用可以忽略,交易频率因此增加;

  4、当天平仓不收费特点:客观上鼓励和促使交易者当天平仓做短线;

  5、到期交割的特点:决定期货合约的时间长度不会超过一年(豆一合约除外);

  6、流动性集中移动的特点:决定期货每个主力合约存在的时间都不长(最长6个月,一般为1—2个月)。主力合约一旦移仓,原持有的期货合约将面临流动性不足的问题,一般情况下也得随之移仓;

  7、隔夜跳空的特点:决定期货不是可以无条件地做隔夜持仓的,否则可能今天涨停的持仓明天直接跌停,而没有可以控制风险的手段和过程。

  定义长线和短线

  1、“超长线”?:平均持仓1个月以上的交易方式,超长线基本上不成立。合约会遇到流动性问题,而且本金的回撤周期可能会长达8个月—1年以上,回撤幅度也可能达到持仓保证金的数倍;

  2、长线:从历史数据计算平均持仓时间在一周以上至1个月称为长线;

  3、“中线”?:持仓1—5天,是可能存在的,但其风险和回报的比例比较尴尬。主要是因为隔夜产生的可能风险太大,而一周的平均回报未必能远远超过之;

  4、短线:当天开仓当天平仓

  5、“超短线”?:平均交易频率在1分钟或几分钟内。盈利太小的话,点差和手续费对交易正确率要求相当高.(享有特殊手续费优惠的做市商除外);

  ● 长线&短线的优劣势比较:

    

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        本质上期货是个偏短线的投资,这就是为什么说“做期货一年,像经历了人生十年”。笔者在博客《一定赚钱方法存在的可能性》一文中,就曾提出以高交易频率、低仓位的操作来趋同“一定赚钱”的两大理想条件——“时间的无限和金钱的无限”。

  操作中,交易频率没有绝对。上述分析的是统计数据而非设计数据,长和短应该更多地由市场行为决定:趋势翻转了就马上砍仓(短线);趋势持续就一直持有(长线)——期货亦如行军打仗,当随势而动、随机应变,静如处子、动如脱兔。

方志:《期货兵法》十三篇(之十)——“持久之法”

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     志曰:宁可做错,不可错过

       期货看似简单,比如一天某品种涨停。有人就想,我一年只做这一次,一次满仓就能有40%收益,也就够了。比如豆油去年到今年,5000涨到14000,满仓可以有三五百倍收益,一辈子只做这一次也够了。

  事实是这样的人还真的找不到。如果一开始就偶然有了高收益,作为人对利益的追求,是不会马上收手的,反而会变本加厉增加投入。

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